机构体例、口径透明、正反并陈。每一本都可以在线连续阅读，也提供我们预先排好版的 PDF 版本。
3 REPORTS
Report · Deep Dive深度研究No. 07 · 2026-08-28
开源 AI 分发层的价值、定价与控制权问题——出售传闻下的公司全景与交易解剖
出售传闻之下，为一家「AI 界的瑞士」做一次机构体例的全景解剖：发展沿革、股权与融资、商业模式与 ARR、行业格局与利益关系、交易时间线与估值、关键分歧与风险，并附 38 条事实锚点的信源登记表。
Report · Panorama全景调研No. 03 · 2026-07-30
交易结构、各方立场与战略意义
600 亿美元全股票、期权式前置结构、IPO 市场定价作支付货币——一笔并购史上罕见的交易。本报告还原完整时间线，拆解对价与终止费条款，梳理买卖双方与竞争者立场，并评估其对 xAI 数据飞轮与 SpaceX 估值叙事的意义。
Report · Handbook研究手册No. 02 · 2026-07-12
SpaceX 研究手册 2026
一本屏幕优先的研究手册：从 Falcon 1 的荒岛发射到 Starship 的回收塔，从 Starlink 的网络经济学到 2026 年吞入 xAI 之后的算力叙事——用八章讲清 SpaceX 如何把「进入太空」从事件变成基础设施，以及这种基础设施开始拥有意志时的边界。